🔥 주가는 역사 최고 경신, 일자리는 계속 줄어든다 – AI(인공지능) 붐 시대의 불편한 진실

“현재 상황이 정상인가?” 이 질문이 계속 떠오르는 이유가 있습니다. 방금 US 주가가 역사 최고를 기록했거든요. S&P 500이 기록을 경신하고, NASDAQ도 날아오르고, 투자자들은 기술주 중심으로 돈을 쏟아붓고 있습니다. 그런데 동시에 뭔가 이상합니다. Microsoft, Intel, ConocoPhillips 같은 거대 기업들이 몇 만 명 단위의 인원감축을 발표하고 있거든요. 번영과 위기가 동시에 진행되는 것처럼 보이는 이 현상, 과연 뭐가 일어나고 있는 걸까요?

🔎 현재 상황: 두 개의 현실이 공존하다

흥미로운 건 이 모순이 정말 명확하다는 겁니다. 먼저 시장의 현황을 보겠습니다. 주식시장의 승승장구[4]는 정말 눈에 띕니다. US 주가지수들이 새로운 고점을 경신하고 있으며, 특히 기술주와 AI(인공지능) 관련 기업들이 주도하고 있습니다. 10월 29일 현재, Dow Jones는 47,727.36으로 전일 대비 0.34% 상승했고, 가장 핫한 NASDAQ도 28,000을 바라보고 있죠. 이 랠리의 중심에는 명확히 AI 투자와 우호적인 금리 인하 사이클이 있습니다.[1] 그런데 정말 놀라운 부분은 이 상황입니다: 기업 규모가 클수록 인원감축이 크다는 점입니다.[2] – Microsoft: 6,000명 + 9,000명 (총 15,000명 규모의 연속 레이오프) – Intel: 75,000명으로 감축 (기존 99,500명에서 약 25%) – ConocoPhillips: 2,600명~3,250명 감축 (전체 인력의 20~25%) – Amazon, Novo Nordisk, Procter & Gamble: 각각 대규모 구조조정 여기서 핵심은 “일자리가 줄어드는 게 아니라 구조가 완전히 바뀌고 있다“는 점입니다.

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출처: Global Economy Navigates Choppy Waters as Stock Markets …

🧩 원인 분석: 자본의 공급처가 바뀌고 있다

이 역설을 이해하려면 기업들의 관점에서 생각해봐야 합니다. 왜 주가가 오르는 와중에 레이오프를 할까요? 첫 번째 원인: AI 투자에 모든 자본이 집중되고 있습니다.[1][2] 기술 업계의 관점에서 보면, 현재 상황은 “AI 인프라에 투자하는 것 vs 인력 유지”의 선택이 되어버렸습니다. Georgetown University의 Jason Schloetzer 교수의 말이 정확합니다: “AI가 직접 일자리를 빼앗는 게 아니라, AI 투자에 필요한 현금이 인력 예산을 먹어버리고 있다”[2]는 거죠. 예를 들어 Amazon은 명시적으로 AI와 데이터센터 투자를 위해 구조조정을 감행했습니다. 이건 단순한 비용 절감이 아니라 자본 배분의 방향 전환입니다. 두 번째 원인: 거시경제 불확실성이 높습니다.[1][5] Global growth는 3.2%로 예상되는데, 이건 2024년 3.3%에서 떨어진 수치입니다. 특히 미국도 2025년 성장률이 1.8% 정도로 예상되고 있죠. 그럼에도 불구하고 인플레이션은 여전히 2.9%로 Fed 목표 2%를 웃돌고 있습니다.[1] 이 상황에서 기업의 입장은: “성장이 둔화될 수 있으니, 비용을 지금부터 줄여두자”는 선제적 방어입니다. 세 번째 원인: 무역 긴장과 관세 압박입니다.[1][2] Trump 행정부의 관세 인상이 기업 운영 비용을 증가시키고 있습니다. Procter & Gamble은 명시적으로 관세 압박으로 인한 가격 인상을 추진했고, 이는 결국 비용 구조 개선의 필요성으로 이어졌습니다. 흥미로운 건 이 모든 스트레스에도 불구하고 주가는 오르고 있다는 점입니다. 왜? 투자자들이 “결과적으로 기업의 이익이 보호될 것”이라고 판단했기 때문입니다. 구조조정 → 비용 절감 → 이익률 개선 → 주가 상승의 논리가 시장에서 작동하고 있습니다.

🌊 파급효과: 어떤 변화를 가져올까?

💥 즉시 나타나는 변화: 일자리 시장의 얼어붙음

출처: Trade Setup for Today: Global Cues and Key Events to …

여기서 가장 현실적인 문제가 발생합니다.[2] 현재 일자리 시장은 “no-hire, no-fire 상태“에 빠져있습니다. 즉: – 새로운 채용은 극히 제한적 – 대규모 레이오프도 동시에 진행 – 결과: 불안정과 양극화 특히 연방 정부 일자리까지 현재 정부 셧다운으로 인해 정체되어 있습니다.[2] 근로자들이 느끼는 심리 상태는 “안정성의 붕괴”입니다.

🔮 장기적 변화: 경제의 이중 구조화

흥미롭게도, 이번 현상은 단순한 “불황의 신호”가 아닙니다. 더 근본적인 변화를 시사합니다: 1) 자본 시장과 노동 시장의 괴리 심화 주식시장이 AI 기술에 베팅하면서, 전통적 산업 노동자들과 기술 산업 노동자들 간의 격차가 벌어질 가능성이 높습니다. AI와 데이터센터에 일자리가 집중되는 반면, 다른 분야는 자동화와 비용 절감 압박을 받게 됩니다. 2) 고용 유형의 전환 기업들이 정규직 대신 프로젝트 기반의 계약직을 선호할 가능성이 높아집니다. 이는 비용 유연성을 높이되 근로자 입장에서는 보장과 복지가 감소한다는 뜻입니다. 3) 소비 심리의 약화 일자리 불안이 높아지면 소비는 위축됩니다.[1] 특히 가계 소비가 주요 성장 동력인 미국 경제에서는 위험 신호가 될 수 있습니다.

🌍 글로벌 영향 분석: 미국 중심 현상의 파장

흥미로운 점은 이 현상이 명백히 미국 중심이라는 겁니다.[1] Global GDP 성장률은 3.2%에 그칠 것으로 예상되는데, 미국은 AI 투자 덕분에 1.8%의 성장을 유지할 것으로 보입니다. 반면 유로존은 1.2%, 중국은 4.9%로 예상됩니다.[3][5] 즉, 미국이 AI 투자를 통해 선진국 중에서 상대적으로 건강한 모습을 유지하려고 하는 것입니다. 다만 이것이 정말 지속 가능한가는 의문입니다. 왜냐하면: – 미국의 인플레이션은 여전히 높습니다: 2.9%로 Fed 목표를 웃돌고 있습니다.[1] – 고용 시장이 약해지고 있습니다: 일자리 감소가 지속되면 소비 심리 위축이 불가피합니다. – 평가 과열 우려가 있습니다: 현재 기술주 중심의 상승은 “AI 버블” 우려를 낳고 있습니다.[1]

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❓ 궁금한 포인트들

Q1: 이게 언제까지 지속될까? A: 기술 투자 사이클이 실제 수익 창출로 전환되는 시점이 중요합니다. 현재는 “기대”에 베팅하는 상황입니다. 2026년 상반기가 고비가 될 것으로 보입니다. Q2: 이 상황이 다른 나라에도 영향을 미칠까? A: 이미 미치고 있습니다. 글로벌 공급망이 미국 기술 기업에 의존하고 있기 때문에, 이들의 투자 및 인력 정책이 국제적으로 파장을 일으킵니다. Q3: 일반 근로자 입장에서는? A: 안정적인 일자리를 유지하거나, 기술 전환을 통해 AI 관련 분야로 이동하는 것이 현명할 시기입니다.

🎯 결론: 퍼즐의 완성

현재 상황을 한마디로 정리하면: “주가 상승은 경제 전체의 건강함을 의미하지 않는다”는 깨달음입니다. AI(인공지능) 붐은 실제입니다. 기술 기업들의 투자도 실제입니다. 하지만 동시에 일어나고 있는 것은 자본이 점점 더 집중되고, 일자리는 더 불안정해지는 구조적 변화입니다. 흥미로운 건, 이 현상이 새로운 것이 아니라는 점입니다. 역사적으로 기술 혁신기마다 반복되어온 현상입니다. 산업혁명 때도, 자동화 물결 때도 마찬가지였습니다. 다만 이번엔 속도가 빨라질 뿐입니다. 앞으로의 관전 포인트: – 2025년 4분기 기업 실적이 기대에 부응할 수 있을까? – Fed의 금리 인하 사이클이 예상대로 진행될까? – 고용 시장의 약세가 소비로까지 이어질까? – 미국 정부의 무역 정책이 기업 수익성에 어떤 영향을 미칠까? 이 모든 것이 맞물려 움직일 때, 진정한 경제의 방향이 결정될 것입니다. 현재는 주가 상승으로 모든 것이 괜찮아 보이지만, 불안한 고용시장과 둔화된 성장률이라는 그림자는 여전히 남아있습니다.

📚 참고문헌

1. Global Economy Navigates Choppy Waters as Stock Markets … (markets.financialcontent.com · 2025-10-28)
   The global economy in October 2025 is defined by a delicate balance of moderating growth, varied inf…
2. Layoffs Are Piling Up, Here Are Some Companies That … (www.ndtv.com · 2025-10-28)
   Some companies have pointed to rising operational costs spanning from President Donald Trump’s barra…
3. THE GLOBAL ECONOMY IS ON A TWO-WAY TRACK (www.policycenter.ma · 2025-10-24)
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4. Dow Jones Top Markets Headlines at 1 AM ET: U.S. Stocks … (www.morningstar.com · 2025-10-29)
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5. World Economic Outlook, October 2025: Global Economy … (www.imf.org · 2025-10-29)
   Global growth is projected to slow from 3.3 percent in 2024 to 3.2 percent in 2025 and 3.1 percent i…
6. THE GLOBAL ECONOMY IS ON A TWO-WAY TRACK (www.policycenter.ma · 2025-10-24)
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14. Regional Economic Outlook: Western Hemisphere (www.youtube.com · 2025-10-28)
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16. Global | Economic outlook and selected issues (www.bbvaresearch.com · 2025-10-28)
    This presentation analyzes forecasts and recent developments related to the global economy, as well …

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