🏷️ 카테고리: 글로벌 트렌드
📊 분석 토픽: “끈기 있는 인플레이션”의 역설: 경제는 살아나는데, 왜 기업들은 비용 삭감에 필사적인가?
⏱️ 생성 시간: 12:01 KST
흥미로운 현상이 일어나고 있습니다. 지금 전 세계 경제는 한편으로는 성장 신호가 뚜렷해지고 있으면서, 다른 한편으로는 기업 고위층들이 칼을 빼들고 있거든요. Verizon 같은 거대 통신사는 CEO를 교체하고 대규모 비용 삭감을 시작했고, 전 세계 중앙은행들은 금리를 인하하고 있지만, 정작 가격 상승의 압력은 여전히 녹아내리지 않고 있습니다. 이게 정확히 뭐가 벌어지는 걸까요?
🔎 현재 상황: 숨을 고르는 글로벌 경제의 미묘한 균형
생각해보면 신호는 상충적입니다[3]. 11월 기준 글로벌 PMI(구매관리자지수) 종합지수는 52.9를 기록했고, 이는 거의 1년 반 만에 최고 수치입니다. 연간 3.0% 성장률에 해당하는 수준인데, 팬데믹 이전 10년 평균인 3.1%과 거의 같은 수준입니다. 즉, 세계 경제가 ‘정상 궤도’로 돌아오고 있다는 신호죠. 그런데 여기에 숨어있는 문제가 있습니다. 바로 코어 인플레이션(Core Inflation)의 끈질긴 존재감입니다[1]. 미국만 봐도 CPI(소비자물가지수)는 연 2.7%로 관리되는 것처럼 보이지만, 코어 인플레이션은 여전히 3% 근처를 맴돌고 있습니다. 11월 초 데이터를 보면 예상 CPI는 2.97%, 코어 CPI는 2.95%로, 매우 가깝게 붙어있습니다[1]. 문제는 에너지나 식품처럼 변동성 큰 항목들이 아닙니다. 서비스, 주택, 노동비용처럼 구조적으로 깊숙이 자리잡은 비용들이 계속 올라가고 있다는 겁니다[1]. IMF는 2025년 글로벌 인플레이션을 4.4%로 전망했지만, 실제로는 이 수치가 다양한 지역에서 다르게 나타나고 있습니다. 가장 흥미로운 건, 10월 PMI 통계에서 가격 상승이 4월 이후 최저 수준으로 내려왔다는 건데[3], 동시에 신규 수출 주문은 오히려 악화되었다는 점입니다[3]. 경제는 움직이고 있지만, 대외 수요는 약해지고 있다는 뜻이거든요.
🧩 원인 분석: 세 가지 얽힌 실타래
이 상황이 왜 생겼을까요? 단순한 답은 없습니다. 최소한 세 가지 요인이 얽혀있기 때문입니다. 첫째, 팬데믹 이후의 구조적 변화가 아직 안정화되지 않았습니다. 2020년 이후 공급망은 세계 전역을 돌아다녔습니다. 처음엔 봉쇄로 인한 공급 부족, 그 다음엔 우크라이나 전쟁으로 인한 에너지 위기, 그 다음엔 무역 긴장입니다[1]. 이 모든 충격이 지나간 지금도, 기업들은 여전히 ‘공급망 재편(Supply Chain Resilience)’에 투자하고 있습니다. 이는 즉, 비용이 계속 올라가고 있다는 의미입니다[1]. 둘째, 새로운 정책이 가격 상승을 자극하고 있습니다. 특히 관세 문제가 심각합니다. 여러 지역에서 보호주의적 정책과 산업 정책이 도입되고 있는데[1], 이런 정책들은 상단에서는 “국내 산업 보호”라는 목표지만, 실제 결과는 소비자 물가를 올립니다[1]. 일종의 ‘정책 역설’이 벌어지고 있는 셈입니다. 셋째, 중앙은행들의 정책이 불일치하고 있습니다. 미국 연방준비제도(FED)는 약화되는 노동시장을 이유로 9월과 10월에 금리를 인하했지만[1], 유럽중앙은행(ECB)은 여전히 조심스러운 입장을 유지 중입니다[1]. 일본은행도 서서히 정상화를 진행 중입니다[1]. 이렇게 다른 속도의 정책이 진행되면 환율 변동성이 커지고, 이것이 다시 수입가격을 변동시킵니다[1].
🌊 파급효과: 기업 세계에서 벌어지는 변화
이제 기업들의 움직임을 보면 명확해집니다. 이들이 왜 비용 삭감에 집중하는지 말입니다.
💥 즉시 나타나는 변화: “경영 효율화” 전쟁
Verizon(베라이존)의 사례가 대표적입니다[2]. 이사진이 경영진을 교체했는데, 새 CEO는 “네트워크 중심(Network-first)” 전략에서 벗어나 대규모 비용 삭감에 나서고 있습니다[2]. 이건 단순 미세 조정이 아니라 구조적 변화입니다. 이유가 뭘까요? 고정비 상승과 수익성 압박입니다. 동시에 다른 기업들은 서로 다른 반응을 보이고 있습니다[2]. Richemont(리샤르드 마일)는 보석과 시계 판매가 전년 대비 14% 증가했고, Siemens Energy(지멘스 에너지)는 2028년 이익 마진 목표를 상향 조정했습니다[2]. 한편 Boeing(보잉)의 방위 부문 노동자들은 거의 15주간의 파업을 끝내고 새로운 5년 계약을 승인했습니다[2]. 패턴이 보이시나요? – 럭셀리, 고부가가치 제품들은 가격 인상에 견디고 있습니다. (Richemont의 성장) – 구조적 변화가 필요한 기업들은 비용 삭감으로 돌입했습니다. (Verizon) – 노동자들도 점점 더 높은 임금을 요구하고 있습니다. (Boeing 계약) 이것은 “저가격 경쟁 시대의 종말”을 시사합니다.
🔮 장기적 변화: 공급망 재편과 ‘로컬 우선’ 시대로
더 깊이 들어가면, 기업들의 장기 전략이 근본적으로 바뀌고 있습니다[1]. 공급망 로컬라이제이션(Localization) 이 단순 유행이 아니라 생존 전략이 되고 있거든요[1]. 왜 그럴까요? 왜냐하면: 1. 글로벌 소싱의 비용 우위가 줄어들었습니다. 팬데믹 이전에는 “멀리서 저가로 생산한 제품을 빠르게 전 세계로 유통”이 황금 전략이었습니다. 하지만 지금은? 공급망 재편 비용, 관세, 환율 변동, 지연 위험 – 이 모든 게 그 우위를 먹어치우고 있습니다[1]. 2. 기업들이 자동화와 AI에 투자하고 있습니다. 공급망을 짧게 만들되, 로봇과 AI로 비용을 절감하는 전략입니다[1]. 이는 장기적으로는 고용 변화를 가져올 것이고, 단기적으로는 기술 투자 급증을 의미합니다. 3. 지역화(Regionalization)가 새로운 경쟁 우위가 되고 있습니다. 미국은 미국 내 생산, 유럽은 유럽 내 생산, 아시아는 아시아 내 생산 – 이런 식으로 세계 경제가 3~4개 지역 블록으로 재편되고 있습니다[1].
🌍 글로벌 영향 분석: 지역별로 다르게 나타나는 신호
여기서 중요한 점은 이 모든 게 균등하게 나타나지 않는다는 겁니다[1]. 미국: 노동시장이 약화되고 있어서 중앙은행이 금리 인하 중인데, 역설적으로 관세 정책 때문에 인플레이션이 다시 올라갈 가능성이 있습니다[1]. 올해 4분기에 CPI가 3%까지 올라갈 거라는 예측도 있습니다[1]. 유럽: ECB는 여전히 조심스러운 상태입니다. 왜냐하면 인플레이션이 아직 2% 목표에 도달하지 못했기 때문입니다[1]. 금리 인하의 타이밍이 중요한데, 너무 빨리 내리면 인플레이션이 다시 솟아올릴 수 있습니다. 중국: 수출이 약해지고 있습니다[1]. 글로벌 신규 주문이 감소하면서, 선제적으로 가장 큰 타격을 받는 곳이 중국입니다. 이는 아마 2026년 상황을 크게 좌우할 요소가 될 겁니다. 신흥시장: Canada(캐나다) 중앙은행이 이미 2.5%까지 금리를 내렸듯이, 많은 신흥국들이 더 적극적인 금리 인하에 나서고 있습니다[1]. 하지만 이것도 환율 변동 위험을 높입니다. 결국 “정책의 불일치 → 환율 변동 → 수입가격 상승 → 다시 인플레이션” 이 악순환이 반복되는 구조입니다.
❓ 궁금한 포인트들
“그럼 경기침체는 올까요?” 현재로선 아닙니다. 글로벌 PMI가 52.9로 성장을 계속 신호하고 있으니까요[3]. 하지만 더 중요한 건, 경제가 ‘낮은 성장 고인플레이션’ 상태로 조정되고 있다는 겁니다. 이건 최악의 시나리오는 아니지만, 기업 입장에선 까다로운 환경입니다. 성장은 충분하지 않아서 가격 인상이 어렵고, 인플레이션은 충분해서 비용이 계속 올라갑니다. “그럼 앞으로는?” 두 가지 시나리오가 가능합니다. 첫째는 ‘조정 시나리오’ – 공급망이 안정화되고, 기업들의 효율화가 진행되면서 2026년에는 더 건강한 균형을 찾는 경우입니다. 둘째는 ‘긴장 고조 시나리오’ – 지정학적 긴장이 심해지거나 관세가 더 올라가면서 인플레이션이 다시 급속도로 올라가는 경우입니다[1].
🎯 결론: 새로운 경제 질서의 탄생
퍼즐을 완성해보겠습니다. 지금 벌어지는 현상은 단순한 “인플레이션 vs 성장”의 게임이 아닙니다. 세계 경제의 구조 자체가 재편되고 있는 중간 단계인 겁니다. 기업들이 비용 삭감에 필사적인 이유는, 과거의 “저비용 글로벌 소싱 → 대량 판매” 모델이 더 이상 작동하지 않기 때문입니다. 대신 새로운 모델이 탄생하고 있습니다: “지역 중심 생산 + AI 자동화 + 고부가가치 제품 중심”. 이 전환은 2026년을 매우 중요한 분기점으로 만듭니다. 현재 기업들이 만드는 결정 – 공급망 재편, 자동화 투자, 고용 구조 변화 – 이 모든 게 내년 이후의 경제 구도를 결정할 것이기 때문입니다. 흥미로운 건, 이 과정이 꼭 나쁘지만은 않다는 점입니다. 더 효율적인 경제, 더 회복력 있는 공급망, 기술 혁신의 가속화 – 이 모든 게 함께 일어나고 있으니까요. 다만 “조정 과정의 승자와 패자가 명확하게 갈린다“는 게 중요한 포인트입니다. 결국 2026년의 질문은 이겁니다: “이 전환을 얼마나 빠르고 스마트하게 해낼 수 있는가?” 이것이 앞으로의 경제 승패를 가르는 결정적 요소가 될 것입니다.
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📚 참고문헌
- Global Markets Brace for Inflation’s Enduring Grip (markets.chroniclejournal.com · 2025-11-07)
The global inflationary landscape in November 2025 is characterized by a divergence between headline… - Dow Jones Top Company Headlines at 5 AM ET (www.morningstar.com · 2025-11-14)
Jeff Bezos’ company deploys two satellites to study Mars. (END) Dow Jones Newswires. November 14, 20… - Monthly PMI Bulletin: November 2025 (www.spglobal.com · 2025-11-13)
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